Документальный фильм «You Can See Everything» про последние дни перед тюрьмой Элизабет Холмс (основатель обманной компании Theranos) вновь заставил обсуждать её историю. Но не сама Холмс интересна — интересно, что эта история может повториться в AI-эру, причём в масштабе намного больше.
Напомним контекст: Theranos якобы разработала революционную систему анализа крови, но технология никогда не работала. Компания взлетела до 10 млрд долларов оценки, притворяясь, что её машины работают, хотя на самом деле они использовали стороннее оборудование. Холмс получила финансирование от частных инвесторов (включая семьи DeVos и Walton) отчасти именно потому, что не раскрывала технические детали, ссылаясь на защиту трейд-секретов. Венчурные капиталисты из Кремниевой долины, у которых было больше опыта в скептицизме, остались в стороне.
Тайлер Шульц, который работал в Theranos свежим выпускником и помог разоблачить мошенничество, видит ровно такую же уязвимость в нынешнем AI-буме. По его словам, проблема в том, что инвесторам почти невозможно сделать полноценную проверку AI-проектов. Отличить действительно уникальную разработку от простой обёртки над ChatGPT или другой открытой моделью крайне сложно. А это значит, что условия идеальны для того, кто захочет отправить правду в отставку.
Шульц указывает на разительный контраст: Холмс собрала сотни миллионов на основе кофейных встреч с инвесторами, которые не требовали серьёзных доказательств. Теперь же, в эпоху AI, когда оценки компаний взлетают до триллионов долларов, а многие из них ни разу не были прибыльны, механизм остался тем же, только на другом порядке величин. Инвесторы всё ещё полагаются на харизму и нарратив вместо технической проверки.
Любопытный момент: сама Холмс, находясь в федеральной тюрьме за преступления, похоже, уже готовится ко второй части своей истории. Вместе со своим партнёром она запустила новую диагностическую компанию Haemanthus, которая уже собрала около 20 млн долларов. Шульц говорит о чувстве беспокойства по поводу того, что может произойти дальше. Холмс доказала, что может пережить репутационный урон и вернуться на инвестиционный рынок — совсем другое дело, если у неё будет инструмент вроде AI, за которым невозможно уследить.
Для российского бизнеса эта история имеет прямое отношение. Российский венчурный рынок часто работает по схеме личных связей и доверия к основателю, плюс регуляторные сложности — это идеальная среда для того же типа мошенничества. Компании, внедряющие AI-автоматизацию или заявляющие о «революционных» решениях на блокчейне, могут столкнуться как с честными, так и с недобросовестными партнёрами. При выборе платформ для автоматизации контента или платежных решений на блокчейне стоит требовать от провайдеров не громких обещаний, а конкретных демонстраций работающего функционала и ясного описания того, что происходит «под капотом».
Основной урок простой: в эру AI технический скептицизм должен быть инвестиционной религией, а не пережитком. Холмс была убедительна, но убедительность — это не доказательство. Особенно когда речь идёт о технологии, которая по определению сложна для независимой проверки.
Алексей Мартыненко
Главный редактор SPV News
История Theranos повторяется не потому, что люди глупы, а потому, что инвесторам выгодна вера в чудо-технологию. AI-проекты получают громадные суммы при нулевых доходах, а проверить реально ли работает продукт или это хорошая презентация — сложнее, чем когда-либо. Шульц прав: это возможность для мошенников. Решение не в запретах и регуляции, а в том, чтобы инвесторы вернулись к древней практике due diligence — проверки фактов, а не имён и харизмы.