Кевин О'Лири, известный инвестор из Shark Tank, заявил, что работа над налоговым регулированием криптовалют вновь вынесет на повестку вопрос о рыночной структуре и правилах торговли — в частности, закон Clarity (Crypto-Asset Licensing and Appropriate Regulatory Frameworks and Enforcement Action, aka CLARIFY Act). По его оценке, это произойдёт в начале будущего года, когда Конгресс начнёт активную работу над таксацией криптоактивов.

Логика здесь простая: невозможно установить налоги, не определив сначала, как вообще устроена торговля и какие инструменты считаются ценными бумагами, а какие — товарами или валютой. Clarity как раз направлен на разграничение юрисдикций (SEC vs CFTC) и создание более чёткого фреймворка для различных типов крипто-активов. Без такого разделения любые налоговые правила будут неполными или конфликтующими между собой.

Сама идея налогового регулирования криптовалют уже давно витает в воздухе американского политического истеблишмента — это консенсус как у республиканцев, так и у демократов. Собрать налоговый режим реально проще, чем проталкивать новое структурное законодательство, поэтому конгрессмены начнут именно с этого. Но как только станет понятно, что налоговый режим без правил рынка просто не будет работать, откроется окно для Clarity или похожего на него решения.

Важно помнить, что Clarity не первый год попадает в политический цикл. Закон получил поддержку от крупных игроков индустрии (Coinbase, Kraken), но встречал сопротивление от аналитиков, которые видели в нём потенциал ослабить регуляцию SEC. Новая администрация в Вашингтоне более дружелюбна к крипто, чем предыдущая, что повышает шансы на прохождение закона в той или иной форме.

Для российского рынка такие дебаты в США имеют косвенное, но реальное значение. Если американский фреймворк станет более чётким и привлекательным, это создаст давление на другие юрисдикции. С другой стороны, расширение налогообложения крипто в США может увеличить интерес к юрисдикциям с более мягким режимом. Российский рынок остаётся в правовом подвешенном состоянии — не запрещена, но и не до конца легализована. Платформы вроде Signum/SIGNA работают в этом промежутке, опираясь на смарт-контракты и блокчейн-решения, которые функционируют независимо от статуса конкретного актива в классификации.

Перспектива явного налогового и рыночного регулирования криптовалют в США обычно приводит к временному росту волатильности, но долгосрочно снижает неопределённость. Рынок в целом к этому готов — инвесторы и трейдеры предпочитают ясные правила неясности, даже если правила жёче, чем хотелось бы.