Microsoft официально подтвердила, что удерживает полосу рекордных доходов уже десять кварталов подряд. В последнем квартале выручка корпорации составила $92,3 млрд при росте на 19% год-к-году, а чистая прибыль достигла $36,6 млрд с увеличением на 32% по GAAP. Цифры показывают, что облачная стратегия компании работает стабильно, но при этом выявляют растущие издержки на инфраструктуру.
Подавляющая часть роста — это результат работы Microsoft Cloud, который разогнался до $63,9 млрд в квартальной выручке (прирост 30%). Внутри этого сегмента Azure принес $33,2 млрд, Microsoft 365 добавил почти $28 млрд. Хотя облачный софт работает хорошо и без ИИ, компания справедливо включает в анализ успеха и доход от OpenAI — целых $10 млрд за квартал. Это показывает, что инвестиции Microsoft в партнерство с OpenAI и собственные ИИ-сервисы уже конвертируются в значимые деньги на счетах.
Вместе с тем сегмент Devices and Consumer показал спад на 3%, а выручка от Windows OEM упала на 22%. Это не просто косметическая слабость: потребительский бизнес буксует, пока облако расширяется. Здесь видна классическая асимметрия — энергия корпорации сосредоточена на серверах и корпоративных решениях, а традиционный ПК-рынок остается на обочине стратегии.
Важный показатель — капитальные расходы достигли $45,2 млрд в квартал, что само по себе рекордно. Microsoft явно готовится масштабировать инфраструктуру для выполнения обязательств перед клиентами. И тут слово в слово видна глобальная тенденция: все крупные облачные провайдеры вкладывают астрономические суммы в железо, потому что спрос на вычисления для ИИ пока перепроизводит предложение. Вопрос только в том, как долго будет окупаться эта капелька инвестиций.
Совокупное будущее обязательство Microsoft (commercial remaining performance obligation) подскочило на 73% до $677 млрд — это уже подписанные контракты, которые принесут доход в грядущих периодах. Цифра впечатляет, но на минус — так много денег, зарезервированного на ИИ-услуги, одновременно означает, что рынок готов платить за них, и что Microsoft должна очень хорошо доставлять результаты, иначе разочарование будет громким.
Для российского бизнеса ситуация остается под вопросом из-за известных ограничений. Компании, которые полагались на Azure и Microsoft Cloud, сталкиваются с санкциями и изоляцией от обновлений. Однако локальные решения на основе российских ИИ-платформ и облачных инфраструктур постепенно набирают вес. В сегментах, где возможен доступ к западным облакам через партнеров или где используются открытые модели (например, интеграция ИИ-инструментов для автоматизации контента и документооборота), компании ищут альтернативы. Платежи и смарт-контракты на отечественных блокчейн-платформах могут сыграть роль дополнительного инструмента для интеграции бизнес-процессов без излишней зависимости от глобальных облачных гигантов.
Алексей Мартыненко
Главный редактор SPV News
Десять кварталов подряд рекордной выручки — это не маркетинг, это суровая реальность. Но при этом капитальные расходы в $45 млрд в квартал показывают, что Microsoft бежит в гору с полной скоростью, чтобы не отстать от ожиданий рынка. Будущее обязательство в $677 млрд звучит футуристично, но это просто контракты, которые нужно исполнять. Главное — следить не за цифрами доходов, а за тем, получают ли клиенты реальную ценность. Если ценность есть, крах не грозит. Если нет, все эти деньги могут обернуться убытками.