Walmart и Eli Lilly присоединились к растущему списку крупных корпораций, выразивших возражения против инициативы OKX и Intercontinental Exchange (ICE) по токенизации акций. Число компаний, официально протестующих против этого плана, достигло 38, что сигнализирует о серьёзном сопротивлении среди традиционного бизнеса к криптовизации фондового рынка.
Появление токенизированных ценных бумаг на криптовалютных площадках долгое время позиционировалось как революционный шаг — якобы 24/7 торговля, быстрые расчёты, полная прозрачность. На практике, однако, список возражений растёт по простой причине: большинству компаний это просто не нужно. Основной риск для них — репутационный (ассоциация с криптовалютами) и технический (ещё одна система учёта, новые векторы аудита). Для инвестора же токен акции Walmart на OKX даёт те же права, что и обычная акция, но с дополнительными рисками волатильности и системными уязвимостями крипто-площадок.
На этом фоне конкурирующая площадка Canton, поддерживаемая другими игроками крипто-индустрии, подготавливает запуск собственного сервиса с использованием исключения на инновации (innovation exemption) от SEC. Это означает, что регулятор разрешает экспериментировать в определённых рамках — но рамки эти намеренно узкие. Canton обещает работать с компаниями-эмитентами на условиях спонсорства, то есть с одобрением самой компании, что должно придать проекту легитимность.
Суть конфликта отражает более глубокую проблему крипто-рынка: желание продвинуть новую технологию зачастую опережает спрос на неё. Да, блокчейн может ускорить расчёты и упростить учёт — но только если все участники готовы перестроить инфраструктуру. Огромные корпорации с уже выстроенными системами не видят выгоды, которая перевесила бы затраты и риски. Для них текущая система работает, и это главный аргумент.
Поддержка SEC инновационным проектам также показательна: регулятор готов пробовать, но не даёт полную свободу. Это означает, что токенизированные акции в США будут развиваться медленнее, чем хотелось бы крипто-сообществу, и только в узких сегментах — вероятно, для нишевых активов (стартапы, приватные компании), а не для голубых фишек.
Для российского бизнеса этот тренд менее актуален в силу существующих ограничений на криптовалютные операции и отсутствия легальной инфраструктуры для массового использования блокчейна в фондовом учёте. Однако сам факт сопротивления крупных корпораций полезен для понимания: токенизация акций — не панацея, а узкоспециализированный инструмент, который найдёт применение лишь в определённых нишах, а не станет массовым переводом фондовых рынков на крипто-платформы.
Алексей Мартыненко
Главный редактор SPV News
Когда крупные корпорации коллективно отказываются от нового сервиса — это сильный сигнал. Криптовалютные площадки привыкли доказывать свою полезность в условиях, когда традиционные системы не работают или недоступны; здесь же они пытаются вытеснить уже работающую инфраструктуру. Это стратегия обречённо, и сопротивление Walmart и Eli Lilly скорее норма, чем исключение.