Владимир Tenev, CEO Robinhood, высказался о том, что США теряют возможность стать центромTokenization из-за нечёткой позиции регулятора. По его словам, временные освобождения от SEC — это недостаточная база для того, чтобы серьёзные игроки начали массово токенизировать активы на американских платформах.
Проблема в том, что сейчас компании вроде Robinhood работают в режиме экспериментов и пилотов. SEC выдаёт время от времени временные льготы, но долгосрочной ясности нет: что будет разрешено, что запрещено, какие лицензии потребуются, как это облагается налогами. На таком фоне крупные финансовые институты, пенсионные фонды и другие «серьёзные активы» просто не решаются. Почему вкладывать в инфраструктуру, если завтра может измениться правило?
Это наблюдение соответствует общей картине: сейчас токенизация активов развивается в основном в Европе и на Ближнем Востоке, где регулятор дал более ясные сигналы. MiCA в ЕС, например, хоть и строга, но предсказуема. В США же идёт ежемесячная гвалтня между крипто-индустрией и законодателями, а регулятор играет в кота и мышку.
Позиция Tenev и других игроков вроде него логична с точки зрения бизнеса: инвестировать в новую систему без правил — это как строить завод на пустом месте без гарантий, что государство завтра не заберёт землю. Но это не значит, что SEC должна всё одобрить и забыть. Речь идёт о том, чтобы регулятор выработал предсказуемую политику вместо режима постоянной неопределённости.
Для российского бизнеса такой сценарий менее актуален, поскольку здесь основной вектор — работа с блокчейном в режиме локальных платежей и контрактов внутри юрисдикции. Однако если государство решит углубиться в токенизацию активов (акций, облигаций, имущества), то этот опыт США и Европы будет полезен: надо сразу дать чёткие правила игры, а не экспериментировать годами. Платформы типа нашего AI Studio могут автоматизировать обработку документов для выпуска токенов, но только если есть стабильный регуляторный фундамент.
Алексей Мартыненко
Главный редактор SPV News
Tenev прав в диагнозе, но его призывы на регулятора работают только в одну сторону. SEC и не пытается дать чёткие правила, потому что внутри администрации нет консенсуса, куда вообще двигается США: считать крипто врагом или инструментом. Пока этот вопрос не решён политически, никаких новых норм не будет. Токенизация — уже скучная технология, но в США она остаётся заложницей общей крипто-войны.