Nasdaq-компания Canton Strategic Holdings анонсировала запуск торговли своими акциями в токенизированном виде с начала ноября. Фактически это означает, что вместо традиционного сертификата акционер получит цифровой токен на блокчейне, который будет представлять то же право собственности и точно такие же дивиденды и корпоративные действия.
Ключевой момент — режим торговли. Токенизированные акции могут торговаться круглосуточно, без привязки к часам работы Nasdaq. При этом расчёты происходят не через день (как сейчас в традиционной системе), а мгновенно. Это уменьшает контрапартийный риск и позволяет инвестору забрать свои средства сразу после продажи, а не ждать T+1 или T+2.
Инициатива работает под инновационным исключением SEC — регулятор выдал разрешение на пилот, признав практическую ценность технологии и согласившись временно отступить от строгих правил для проверки жизнеспособности. Это не означает, что токенизация акций получила зелёный свет навсегда; скорее, SEC смотрит, как это работает в реальности, прежде чем принимать финальное решение.
Для рынка это уже третья волна попыток токенизировать традиционные активы. До этого было несколько проектов с облигациями и индустриальными активами, но большинство так и не вышли из пилотов. Canton — наиболее серьёзный игрок, который уже листирован и имеет репутацию, поэтому если это сработает здесь, доверие к модели вырастет существенно.
Главный практический выигрыш для инвестора — скорость и доступность. Круглосуточная торговля важна для арбитража и международных портфелей (когда нужно реагировать на новости в азиатском или европейском часовом поясе). Мгновенный расчёт снижает фрикцион, особенно для активных трейдеров. Однако это всё ещё применимо только к одной компании, и неясно, захотят ли другие листированные компании следовать этому пути.
Для российского бизнеса эта модель пока малореальна — нет правовой базы для токенизации акций публичных компаний, и регулятор (Банк России, ФЦК) не выдавал подобных разрешений. Однако для закрытых компаний и иностранных инвесторов токенизация через блокчейн-платформы (типа тех, что работают на сетях вроде Signum) используется уже сейчас для расчётов и отслеживания прав — это более гибко и прозрачно, чем передача акций через документооборот.
Алексей Мартыненко
Главный редактор SPV News
Canton собирается проверить, реально ли блокчейн упрощает жизнь акционерам и самой бирже, или это просто красивая идея. Если пилот покажет, что круглосуточная торговля с мгновенным расчётом имеет спрос и не вызывает регуляторных проблем, то другие компании начнут смотреть в эту сторону. Пока это больше символический сигнал, чем революция — одна компания из тысяч листированных, но сигнал правильный.