Криптотрейдеры на бирже Bitget уже делают ставки на крупнейший в истории Индии IPO, торгуя перпетуальным контрактом JIOUSDT. По состоянию на четверг контракт торговался около $12, что примерно на 3,8% выше верхней границы официального ценового диапазона (1119 рупий, или $11,79 за акцию). Контракт появился на бирже 14 октября и с тех пор генерировал примерно $4,4 млн в объёме торговли.
Jio Platforms — телеком и цифровой бизнес конгломерата Reliance Industries, одного из крупнейших в Индии. Сеть Jio, запущенная в 2016-м, к сегодняшнему дню стала крупнейшим мобильным оператором по числу абонентов. IPO нацелен на привлечение около 302 млрд рупий, что превосходит предыдущий рекорд — размещение Hyundai Motor India в 2024 году на сумму 279 млрд рупий. По прогнозам, после размещения в обращении окажется около 9,21 млрд акций, что даёт максимальную оценку примерно в 10,3 трлн рупий ($106 млрд).
Появление перпетуальных контрактов на криптобиржах задолго до начала публичных торгов акциями — явление, которое всё чаще встречается на волне растущего интереса к так называемой синтетической экспозиции на традиционные активы. Контракты на Bitget дают только спекулятивное воздействие на цену без реальных акций, прав голоса или дивидендов. Это означает, что трейдер получает чистую беттинг-позицию, которая может сильно колебаться в случае задержки IPO, переоценки или отмены размещения.
Небольшой премиум к верхней границе официального диапазона ($110 млрд против $106 млрд) выглядит логичным: рынок в целом положительно оценивает доминирующую позицию Jio на мобильном рынке Индии. Однако объём торгов контракта (более $4 млн за восемь дней) говорит о том, что это пока нишевая активность — основная ликвидность, когда она появится, будет на традиционной бирже NSE. Контракт Bitget скорее служит инструментом ценовых ориентиров и спекулятивных позиций для крипто-трейдеров, нежели значимым каналом ценообразования.
В контексте глобального рынка это ещё один пример того, как криптобиржи интегрируют экспозицию на реальные активы, используя блокчейн для создания синтетических дериватив. После запуска фьючерсов на акции и индексы на традиционных платформах это выглядит как логичное развитие — тем более что спрос на круглосуточную торговлю и кредитное плечо среди крипто-аудитории очень высокий.
Для российского бизнеса этот тренд пока остаётся наблюдением: прямого доступа к торговле на Bitget или сопоставимых платформах для резидентов РФ нет. Однако идея синтетических активов на блокчейне может быть полезна для компаний, которые работают с цифровыми активами и хеджированием. Если говорить о локальных применениях, то платформы вроде Signum (блокчейн-платформа для платежей и смарт-контрактов в России) могли бы в принципе поддерживать синтетические инструменты на российские активы, если бы регуляция позволила — но это вопрос будущего.