Акции Intel пережили один из худших дней в истории компании: в пятницу они упали почти на 28% после того, как чипмейкер выложил на стол слабый прогноз на четвёртый квартал. Удар пришёлся и по госбюджету США — правительство потеряло около $12 млрд на своей 10-процентной доле в компании, которую администрация Трампа покупала год назад. Nvidia, также взявшая крупный пакет Intel в 2025 году, тоже немного просела в пятницу. Фактически весь сектор полупроводников попал под общую распродажу.
Падение спровоцировало предупреждение Intel о выручке в четвёртом квартале: компания ожидает от $15 до $16 млрд, тогда как аналитики считали на $17 млрд. Ещё хуже — валовая маржа упадёт с 43% до 37%, а компания вообще не ожидает положительного денежного потока из-за масштабных инвестиций в расширение производства. Главный виноват — скачок цен на память и комплектующие из-за спроса ИИ-индустрии. Это, в свою очередь, вздувает цены на ПК и сдерживает их продажи. CEO Lip-Bu Tan прямо сказал на конференц-коле: клиенты начали сигнализировать о замедлении спроса на ПК именно из-за проблем с доступностью памяти и её стоимостью.
Нюанс в том, что Intel действительно удерживает позицию там, где может драться — в дата-центрах. Выручка этого подразделения выросла на 78% год к году. Но развиваться ей мешает нехватка собственных производственных мощностей и конкуренция с TSMC. Один новый завод в Аризоне уже работает, но следующий запустится только в 2028 году. Получается замкнутый круг: нужна ёмкость, чтобы брать заказы и расти, но строить ёмкость долго и дорого.
При всём при этом для государства и Nvidia инвестиция всё ещё в профите: акция Intel выросла более чем на 70% с начала года. Но если говорить об абсолютных потерях в один день — это показательно. Рынок перестал верить, что Intel сможет быстро нагнать отставание в технологическом соревновании с TSMC и в конкурентности производства.
Ситуация отражает более широкую проблему чипмейкеров: TSMC и Samsung справляются с потреблением, а Intel остаётся с переполненным портфелем устаревающих заказов на ПК. Когда весь рынок переходит на дата-центры и ИИ-ускорители, а ты сидишь на PC-выручке, которая сжимается, трудно что-то монетизировать быстро.
Для российского бизнеса, хотя бы в части, касающейся облачных вычислений и дата-центров, это означает, что давление на цены рассчётных мощностей не ослабнет. Локальные провайдеры облачных услуг и хостеры, которые строят свою инфраструктуру на базе доступного оборудования, получают дополнительный комфорт: глобальные игроки отвлечены на борьбу за передовые чипы и расширение своих экосистем.
Алексей Мартыненко
Главный редактор SPV News
Intel и раньше проходил через критические моменты, но сейчас ситуация качественно другая. Компания не просто отстаёт технологически — она отстаёт именно там, где сейчас растёт рынок. Закупки пропорций по ПК отпали, дата-центры требуют передовых процессов, а мощности запускаются годами. Госинвестиции имели смысл как стратегический ход, но результат зависит от того, сумеет ли Intel переломить ситуацию до 2028 года, когда придёт пополнение производства. Пока данные говорят, что без серьёзных кадровых и управленческих сдвигов этого не произойдёт.