Акции криптоплатформы Gemini, принадлежащей братьям Винклвосс, потеряли 80% стоимости от цены первичного размещения. Текущая рыночная капитализация компании составляет примерно $753 млн — отметка, которая разом оживила слухи о возможном поглощении.
За обсуждением тянутся вполне материальные активы. Gemini владеет лицензиями на криптовалютный обмен в нескольких юрисдикциях (включая BitLicense в Нью-Йорке, один из самых сложных для получения), имеет собственную инфраструктуру для хранения активов и портфель клиентов с годами истории взаимодействия. Для покупателя это означает значительное сокращение времени на запуск и избежание части регуляторных мучений — деньги, которые обычно уходят на лицензирование и построение отношений с органами.
Контекст падения коснулся всего сектора: крупные игроки вроде Coinbase имеют волатильные котировки в зависимости от настроения инвесторов на крипто-активы, и 2023-2024 были для индустрии переломными. Gemini дополнительно пострадала от собственных проблем — репутационные потери после краха связанного с ней кредитного проекта Genesis, уходы руководства и более узкий фокус платформы (биржа, стейкинг, вебинары) по сравнению с тем же Coinbase с его десятком финансовых продуктов.
Говорить о готовом предложении о покупке рано — в сообщениях идёт речь именно о спекуляциях. Но цена в $753 млн в два раза ниже, чем были оценки до падения курса, и это превращает компанию из дорогого стартапа в активирующий интерес актив для крупных финтех-игроков или даже традиционных финансовых групп, которые хотят быстрый вход на крипто-рынок.
Для российского бизнеса прямого применения тут нет — полноценные криптопиринговые биржи в России не работают под местным регулированием. Однако сценарий показателен: если собственный крипто-проект потерял инвестиционную привлекательность, но обладает лицензиями и инструментарием, он может стать целью для поглощения. Это релевантно для российских компаний с блокчейн-компонентой, которые рассчитывают на международное развитие — в определённый момент такой актив может быть ценнее как часть экосистемы крупного игрока, чем как самостоятельный стартап.
Винклвосс-братья, основатели Gemini, ещё в 2022 году выражали готовность рассмотреть варианты для компании, но спешить не планировали. Текущее падение цены может изменить калькуляцию: либо в сторону продажи, либо в сторону более агрессивного развития, чтобы доказать скептикам инвесторов, что платформа стоит дороже. История крипто-М&А показывает, что в периоды рыночного стресса именно слабые цены запускают волны поглощений — покупатели видят в дне не трагедию, а возможность.