Октябрь не задался для криптовалютных ETF: американские спот-фонды на биткойн показали чистый отток в $515 млн, а эфирные фонды установили антирекорд с оттоком $1,61 млрд за месяц. Это значительный откат после периода роста, который криптовалюты демонстрировали в сентябре на фоне положительных новостей по регулированию.
Хронологически отток совпал с взломом Binance в начале октября, хотя сама биржа заявила об отсутствии компрометации средств пользователей. Тем не менее событие спровоцировало волну неопределённости — инвесторы предпочли зафиксировать прибыль или подождать стабилизации. Параллельно обострилась ситуация на традиционных рынках: ФРС продолжила жёсткую денежно-кредитную политику, а доходность облигаций осталась высокой, что снижает привлекательность рискованных активов вроде крипто.
Интересно, что отток из биткойн-ETF оказался умереннее, чем из эфирных фондов. Это может говорить о том, что крупные инвесторы, которые как раз используют ETF-структуры для доступа, более осторожны с альткойнами в периоды неопределённости. Биткойн продолжает восприниматься как более стабильный актив, даже если его цена и падает. Эфир же страдает от структурного давления: стейкинг и валидация сеть требуют постоянного предложения ETH, что создаёт игру на спредах между спот-ETF и стейкинг-продуктами.
На фоне этого важно помнить про контекст: ETF как инструмент привлекают именно большие деньги — хеджфонды, корпоративные клиенты, пенсионные фонды, те, кто не готов держать крипто напрямую. Отток из них сигнализирует о перестраховке крупного капитала, но не обязательно означает конец тренда. В ноябре ситуация может снова измениться, если ФРС смягчит риторику или разрешится геополитическая неопределённость.
Для российского бизнеса прямого применения здесь нет — американские спот-ETF недоступны. Однако этот процесс показывает, как функционируют институциональные потоки в крипте. Если вы работаете с блокчейном или рассматриваете альтернативные каналы платежей и расчётов (например, через смарт-контракты на Signum), текущая волатильность крипторынка скорее признак, что стоит смотреть на технологический уровень инструмента, а не на спекулятивную цену. Стабильность сети и функциональность — это то, что не колеблется вместе с ETF-потоками.
Алексей Мартыненко
Главный редактор SPV News
Отток из ETF - это отток институционального капитала, и он значим. Но скандал с Binance показал, что даже в 2024-м инвесторы паникуют на новость о взломе, вне зависимости от реальной угрозы средствам. Это проблема не технологии, а ещё наивной психологии рынка. Когда институты начнут различать взлом биржи и взлом самой сети - вот тогда крипто вырастет по-настоящему.