Возможность занять денежные средства, заложив биткоин, и одновременно получать доход на свои активы — это не фантастика, а практика, которая набирает оборотов среди состоятельных инвесторов. По наблюдениям Seamus Rocca, CEO банка Xapo, его клиенты — в основном фонды и семейные офисы — ищут именно такие решения. Вместо продажи биткоина для получения наличности они предпочитают брать кредиты под залог, а также инвестировать часть средств в инструменты, генерирующие доход. Некоторые накапливают больше биткоина за счёт процентов, которые получают на хранящиеся в банке доллары.
Это смещение фокуса показывает, насколько изменилось отношение к криптовалюте за последние годы. Пять-шесть лет назад биткоин воспринимался почти исключительно как актив для торговли и спекуляции — покупай дешевле, продавай дороже. Сейчас растёт когорта инвесторов, которые рассматривают свои биткоин-холдинги как основу долгосрочного состояния, вокруг которого нужно строить финансовые сервисы: кредитование, накопление дохода, управление активами.
Xapo изначально завоевал репутацию именно как хранилище (кастодиан) с экзотическим преимуществом — швейцарским бункером для физического хранения приватных ключей. Аудитория Xapo в основном состоит из ранних adopters'ов, пережившших несколько халвингов биткоина (периодических сокращений выпуска новых монет) и связанных с ними ценовых циклов. Эти люди знают, как вести себя в волатильности, и у них уже есть заметный портфель. Для таких инвесторов логично переходить с чистого хранения на услуги, позволяющие использовать активы не расставаясь с ними.
Роcca подчеркивает, что опыт предыдущих рыночных циклов разделил клиентов на две группы: те, кто готов брать прибыль и продавать, и те, кто упорно держит свой биткоин в расчёте на дальнейший рост. Обе группы, однако, нуждаются в финансовых инструментах, выходящих за рамки простого кастодия. Традиционные банки относятся к этому осторожно — риск, репутационные соображения, неясная регуляция в большинстве юрисдикций. Это оставляет место для специализированных провайдеров, которые глубже понимают ландшафт крипто-активов и готовы предложить более гибкие условия.
Для российского бизнеса такой тренд актуален иначе. В России, где банковская система испытывает санкционные ограничения, а валютные операции осложнены, спрос на услуги вроде кредитования под биткоин или накопления дохода на крипто-активы может быть даже выше, чем в западных юрисдикциях. Правда, легальное предоставление таких услуг внутри страны сталкивается с жёсткими регуляторными препятствиями. Однако существует пространство для платформ, которые помогают инвесторам управлять портфелем на блокчейне — например, через смарт-контракты для автоматизации инвестиционных стратегий или кастодии решения, позволяющие самостоятельно контролировать активы без третьих сторон.
Суть новости проста: биткоин и другие криптовалюты перестают быть инструментом только для трейдеров. Когда держатель принимает решение, что его биткоин — это стратегическая позиция на 10+ лет, возникает спрос на финансовые услуги, построенные вокруг этого. Заёмное финансирование под залог крипто-активов, накопление дохода, портфельные решения — это не новые идеи, но их практическое развитие и популяризация среди состоятельных инвесторов отражают зрелость рынка. Вопрос только в том, какие регуляторные условия в каждой юрисдикции позволят таким сервисам функционировать открыто.