Anthropic, готовясь к выходу на биржу, наконец раскрыла подробности о том, насколько дорого обходится ей содержание вычислительной инфраструктуры. И картина получилась противоположной той, которую ждали инвесторы: маржинальность по вычислениям не улучшается, а ухудшается. За последний квартал (до 30 сентября) выручка компании выросла до $17 млрд с $11,5 млрд квартал ранее, но затраты на вычисления взлетели с 48% до 58% от выручки — то есть компания буквально съедает прибыль растущим аппетитом к мощностям.
Причина простая: спрос на сервисы Anthropic растёт настолько быстро, что компания не может ждать выгодных долгосрочных контрактов с крупными облачными провайдерами. Вместо этого она вынуждена арендовать мощности у так называемых неокраудов — более мелких поставщиков (SpaceX, Nscale, Akamai, Volta), которые предлагают гибкость, но по цене, значительно превышающей цены многолетних соглашений. В прошлом квартале компания потратила $10 млрд на вычисления, из них $5 млрд — именно на срочную аренду по завышенным ставкам. Это похоже на попытку срочно накупить билеты на концерт за день до события вместо того, чтобы заказать их за полгода дешевле.
Anthropic пытается решить проблему через внутренний проект под названием Anthropic Direct, цель которого — построить собственную вычислительную базу и таким образом уменьшить зависимость от внешних поставщиков. Но с такими темпами роста спроса эти усилия не поспевают за потребностями компании. Расчёты эффективности — сколько выручки приносит один доллар потраченных вычислений — пошли вниз: с пика в 2x до 1,72x в последнем квартале. Это не критично для краткосрочной перспективы (рост выручки почти на 50% в квартал затмевает любые вопросы о маржах), но показывает реальное узкое место бизнеса крупных лабораторий ИИ.
Ситуация наглядно демонстрирует, насколько вся индустрия ИИ зависит от триллионного вложения в инфраструктуру данных-центров. Любое замедление в расширении мощностей — будь то проблемы на финансовых рынках, растущее местное сопротивление строительству новых центров или просто физический лимит на доступные энергоресурсы — немедленно выразится в более высоких ценах на вычисления. И у Anthropic практически нет инструментов контролировать эти факторы. Компания может улучшать эффективность своих моделей, оптимизировать инфраструктуру, но она не может заставить энергосистемы построиться быстрее или убедить местные сообщества приветствовать новые центры обработки данных.
Для российского бизнеса эта ситуация имеет два последствия. Во-первых, любой сервис на базе больших языковых моделей остаётся дорогостоящим, и эта стоимость будет падать медленнее, чем ожидают многие. Компаниям, которые планируют внедрять ИИ-инструменты для автоматизации контента или обработки данных, стоит считаться с тем, что цены будут высокими ещё как минимум год-два. Во-вторых, для локальных решений на базе открытых моделей (которые можно развернуть на собственной инфраструктуре или у российских облачных провайдеров) растёт экономическое обоснование. Инструменты вроде текстовой генерации или базовой обработки могут быть дешевле и надёжнее через локальное развёртывание, чем через платёжные API крупных лабораторий.
Парадокс в том, что для Anthropic это одновременно и проблема, и нет. На инвестиционное сообщество сейчас работают две установки: во-первых, эти высокие затраты — временное явление, которое решится, когда спрос чуть замедлится и компания сможет перейти на дешёвые долгосрочные контракты; во-вторых, такой рост выручки прощает почти любые издержки. Но если инфраструктурный кризис затянется или углубится, картина быстро изменится, и компания окажется в ситуации, где она не может сокращать расходы, не сокращая сервис, а сокращение сервиса немедленно замедлит рост выручки.
Алексей Мартыненко
Главный редактор SPV News
За красивой историей про экспоненциальный рост Anthropic стоит очень земная проблема: компания платит для спешке за то, что не может ждать. Это нормально для молодого стартапа, но на пороге IPO инвесторы ждут, что фундаментальные издержки находятся под контролем. Пока что история выглядит как "спрос растёт быстрее, чем мы можем договориться о мощностях дешевле" — это может быть временным, но может и означать, что модель требует рефокусировки.