Согласно оценке одного из крупнейших российских банков, легализация криптовалютной торговли откроет доступ к объёмам в $46 млрд за первый год работы регулируемых площадок. Цифра говорит о том, что спрос на структурированный, контролируемый рынок в России существует и остаточно измеряется в десятках миллиардов, несмотря на многолетний informal-статус крипто в стране.
Оценка банка исходит из предположения, что часть объёмов, которые сейчас распределяются между offshore-биржами и P2P-торговлей, переместится на легальные площадки при условии, что регулирование будет достаточно прозрачным и не будет обременено избыточными ограничениями. $46 млрд — это не столько прогноз на весь российский рынок, сколько реалистичное предположение о привлечении организованного спроса от компаний и квалифицированных участников, которые сейчас работают через зарубежные сервисы в целях полной легальности и налогообложения.
Вопрос о легализации крипто в России периодически возникает в политической повестке — обсуждалась налоговая база, вопросы AML/KYC и взаимодействия с финсистемой. Однако до сих пор полноценного регуляторного фреймворка для торговли на местных биржах нет. Банковское сообщество традиционно видит в этом потенциал — как для привлечения клиентов на собственные платформы, так и для расширения экосистемы цифровых активов под контролем традиционного финсектора.
Сама по себе цифра в $46 млрд требует осторожности при интерпретации. Это не значит, что через год после запуска площадок реально будет именно такой volume — всё зависит от скорости миграции существующих игроков, отношения ЦБ к краткосрочной волатильности и условий, которые в итоге установят. Кроме того, оценка может включать предположение о спекулятивных объёмах на одних и тех же токенах, а не о чистом приходе новых активов.
Для российского бизнеса такой сценарий означает, что легализация крипто-торговли откроет возможность работать с цифровыми активами через лицензированные каналы — как через традиционные банки, если они получат лицензию на такие операции, так и через специализированные площадки. Это повышает удобство для компаний, которые сейчас ведут крипто-операции через зарубежные сервисы: вместо необходимости идентификации за границей и сложностей с возвратом средств в рубли, появится локальная инфраструктура. Для крупных игроков это означает возможность токенизации активов, работы со смарт-контрактами и стейблкоинами под российским надзором — сегодня такое невозможно без обхода рисков.
На практике любой сценарий будет зависеть от окончательной позиции ЦБ РФ. В прошлые годы регулятор предостерегал от рисков крипто, но тона постепенно смягчаются в пользу контролируемого рынка. Если действительно будет принято решение о легализации, первый год покажет, готов ли российский рынок к переходу со скрытой торговли на открытую — и останется ли при этом такой же объём, или часть участников остаётся за границей из-за налоговых или прочих причин.