VanEck подал запрос на отзыв своей заявки на регистрацию биржевого фонда (ETF), привязанного к Lido staked Ether (stETH). Первоначально регистрационное заявление было подано в октябре прошлого года через форму S-1, но теперь компания решила свернуть эту инициативу.
Отзыв заявки на stETH-ETF выглядит неожиданным: Lido остаётся доминирующим протоколом в экосистеме Ethereum staking, и спрос на стейкинг-продукты растёт. VanEck активно работает с крипто-активами — компания уже имеет несколько одобренных американскими регуляторами фондов на биткойн и эфириум. Причины отзыва заявки компания публично не раскрывала.
Возможных объяснений несколько. Во-первых, регуляторные условия: SEC долгое время медлила с одобрением spot-ETF на Ethereum, и процедуры вокруг производных инструментов (а stETH — это производный актив от ETH) могут быть даже более сложными. Во-вторых, конкуренция: если другие компании готовили похожие продукты, первыми получать одобрение может быть просто неактуально. В-третьих, банальный расчёт бизнеса — может быть, спрос на такой специализированный инструмент оказался ниже ожиданий.
На рынке staking-продуктов идёт активная игра между разными игроками. Помимо Lido (который контролирует около 30% всех стейкированных ETH), есть Rocket Pool, Coinbase Wrapped Staked ETH и другие решения. Каждый участник пытается предложить потребителям удобный доступ к доходам от стейкинга, и регулируемые ETF в США — это элитный канал распределения для консервативных инвесторов.
Отзыв одной заявки не закрывает дорогу другим участникам. Конкуренты VanEck могут продолжить собственные попытки вывести staking-ETF на американский рынок. Сам по себе факт, что крупный и уважаемый фонд-менеджер потратил время на заявку, сигнализирует о том, что интерес к стейкинг-продуктам среди профессионалов есть.
Для российского бизнеса это малоактуально напрямую — стейкинг Ethereum в основном остаётся инструментом для зарубежных инвесторов, и американские ETF до России не доходят. Однако если смотреть шире, сообщение демонстрирует классическую дилемму: регулируемые финансовые инструменты в США упорно развиваются, но темп одобрения остаётся неопредсказуемым, и даже опытные игроки иногда просто бросают начатое.