Регулятор США наконец-то серьёзно занялся идеей, которая давно норма для криптовалютных рынков. На встречу, посвящённую планам 24/7-торговли традиционными ценными бумагами, SEC вышла в день одобрения своего первого токенизированного актива — сигнал того, что агентство постепенно переводит наследие фондового рынка на реальность, где торговля не спит.

Круглосуточная торговля в криптовалютах — это не новшество и не преимущество, это банальность. Bitcoin, Ethereum и прочие токены торгуются одинаково активно в воскресенье в 3 ночи и в среду в полдень, без праздников и выходных. На традиционном рынке ценных бумаг такое выглядит фантастикой: торговля фиксирована к рабочим часам, есть выходные и праздники. Это исторический пережиток, но для многих инвесторов — знакомая рамка.

Переход на 24/7-торговлю для традиционного рынка означает масштабную перестройку: нужны новые системы рассчётов, изменятся механизмы финансирования позиций, изменится поведение инвесторов и волатильность. Криптовалютам эти проблемы решать не пришлось — они родились в постоянной торговле. SEC, похоже, начинает понимать: если мир движется в сторону активов, которые торгуются без перерыва, а не только в сторону токенизации, традиционный рынок нужно адаптировать к реальности, а не наоборот.

Процесс будет долгим и кропотливым. Нужно разобраться с депозитариями, клиринговыми палатами, маржинальным финансированием, волатильностью после часов. Другие регуляторы — в Европе, Азии — уже движутся в этом направлении, но медленнее. Вполне возможно, что когда традиционный рынок наконец перейдёт на 24/7, для криптоактивов это уже давно будет норма, и они перестанут казаться экзотикой.

Одобрение токенизированных ценных бумаг в один день с началом работ над круглосуточной торговлей выглядит логичным: оба шага — признание того, что рынок ценных бумаг нужно обновлять, чтобы оставаться конкурентоспособным. Спешить SEC не будет, но направление выбрано.

Для российского бизнеса это пока остаётся далёким горизонтом. Отечественный рынок ценных бумаг работает по ещё более жёстким временным рамкам, чем в США. Но для компаний, которые работают с криптовалютными активами или планируют токенизацию собственных активов (акции, облигации, доли), это хороший знак: американский регулятор движется в сторону признания постоянной торговли как нормы. Когда это произойдёт официально в США, давление на другие юрисдикции вырастет.