Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выдвинула проект нормативных актов, регулирующих хранение цифровых активов для зарегистрированных инвестиционных советников и инвестиционных фондов. Это один из последних шагов комиссара Хестер Пирс, главы учреждённой в 2023 году Crypto Task Force, которая координирует работу SEC в области криптовалют и блокчейна.
Появление чёткого регулятивного фреймворка по кастодии — долгожданное событие для индустрии. До сих пор инвестаутсайдеры и крупные фонды сталкивались с неопределённостью: кто может безопасно хранить крипто-активы, какие стандарты безопасности применять, как обеспечить протекцию от краж и потерь. SEC фактически исправляет свою многолетнюю позицию, при которой крипто трактовался как слишком рискованный для регулируемых портфелей вариант.
Предложенные правила, если их примут, должны установить минимальные требования к кастодийным сервисам, уровню их капитализации, внутреннему контролю и страхованию. Это открывает путь для традиционных банков и специализированных крипто-кастодианов получить аккредитацию и работать с фондами и советниками под крышей регулятора. На практике это означает удобство: фонд может более уверенно держать биткоин или эфир в портфеле, если кастодиан сертифицирован.
Контекст важен: инвестиционная индустрия давно ждёт такого документа. Bitcoin ETF на спотовых контрактах, одобренный в начале 2024 года, уже показал спрос институциональных инвесторов. Но без прозрачных правил по кастодии этот спрос остаётся ограниченным — крупные фонды неохотно идут в крипто, пока нет ясности. Правила Пирс могут стать тем спусковым крючком, который позволит хедж-фондам и пенсионным фондам более агрессивно вводить цифровые активы в свои портфели.
Примечательно, что Пирс выступает одной из немногих голосов внутри SEC, относящихся к крипто более конструктивно, чем в целом комиссия при нынешнем председателе Гэри Генслере. Её уход после этого проекта символичен: это фактически завещание более сбалансированного подхода к регулированию цифровых активов.
Для российского бизнеса такие тренды в США или ЕС остаются скорее информационным фоном: крипто-активы по российскому законодательству по-прежнему в сложном статусе. Однако для российских компаний, привлекающих иностранные инвестиции или работающих через дочерние структуры за рубежом, примеры глобального регулирования важны. Если крупные инвесторы на Западе получат больше уверенности в хранении цифровых активов, спрос на глобальные платежные сети и смарт-контракты (включая решения на блокчейне) растёт — и российские компании могут найти ниши в обслуживании таких потоков.