На рынке стейблкоинов появился ещё один претендент на место под солнцем — Open USD от компании Open Standard. Заявленное отличие от доминирующих игроков (Tether и USDC от Circle) звучит просто: вместо того чтобы концентрировать прибыль и контроль в руках компании-эмитента, Open Standard планирует распределять «подавляющее большинство» собственности между партнёрами, которые способствуют росту экосистемы стейблкоина. На словах звучит привлекательно, но дьявол, как обычно, в деталях.
Идея раздать акции вместо денег — частая попытка стартапов обойтись дешевле и привлечь участников обещаниями будущей выручки. В контексте стейблкоина это может означать несколько вещей: либо они предлагают партнёрам долю в компании (что требует серьёзного регулирования), либо речь идёт о токенизированных долях в доход, либо о классическом маркетинге с туманной обещаниями. Без конкретики о том, что именно будет распределяться, механика оценивания своего вклада и когда это приносит реальный доход, история звучит как ещё одна крипто-утопия.
Конкурировать с Tether (90+ миллиардов в обращении) и Circle/USDC (40+ миллиардов) вообще сложно: они уже встроены в инфраструктуру бирж, платёжных сервисов и DeFi-протоколов. Новому игроку нужны либо технологическое преимущество (например, более дешёвая или быстрая система выпуска и сжигания), либо привязка к конкретной экосистеме, которая даст ему сразу ликвидность. Декларирование лучшей модели собственности — это не преимущество, пока не ясно, как это помогает простому пользователю отправить деньги или торговать.
Стейблкоины в целом переживают момент истины. После краха FTX и TerraLuna разработчики и регуляторы стали строже к механикам обеспечения стабильности курса. Если Open USD имеет в запасе действительно интересное техническое решение (например, алгоритмический механизм или более прозрачную систему резервов), это может быть новостью. Если же речь только о переделе управления между игроками — это внутриглавная борьба, которая интересна только венчурным инвесторам проекта.
Для российского бизнеса, который работает со стейблкоинами (e-commerce, корпоративные платежи, логистика), выбор между USDC и новичком зависит от ликвидности и скорости. USDC уже интегрирован в экосистему платежей (например, через криптовалютные платёжные гейты), а Open USD на начальном этапе будет всего лишь спекулятивным активом для трейдеров. Использование в реальных расчётах начнётся только когда монета появится на ключевых биржах и платёжных системах с достаточным объёмом торговли.
Суть в том, что стейблкоин — это не модель собственности, это инструмент. Красивые слова о демократизации и справедливом распределении долей не помогут, если монета не будет ликвидна и удобна в использовании. Open Standard должна доказать, что у неё есть технологический или экономический edge, а не рассчитывать на разочарование в Tether и Circle.