Платформа Kalshi, американский предсказательный рынок, запустила краткосрочные контракты на золото всего несколько недель назад, но они уже обогнали торги на Ethereum — второй по капитализации криптовалюте. В сентябре золото генерировало 542 млн контрактов с общей комиссией около $5 млн, против 318 млн контрактов Ethereum и $2,6 млн сборов. Это говорит о том, что спрос на краткосрочные спекуляции на традиционные активы оказался выше, чем ожидалось, даже несмотря на очень молодой возраст продукта.
Биткойн, правда, остаётся в другой лиге и продолжает генерировать существенно большие объёмы, но сам факт, что физический актив настолько быстро обогнал криптовалюту, знаменателен. Это подчёркивает давно известный тренд: розница активно торгует волатильными активами краткосрочно, и к золоту — привычному и понятному активу с долгой историей — интерес выше, чем можно было предположить на фоне крипто-ажиотажа.
Kalshi позиционирует себя как платформа для торговли предсказаниями о реальных событиях, но фактически это дневные спекуляции на микро-контрактах. 15-минутные окна — это не инвестиции и даже не трейдинг в классическом смысле, а азартная игра на волатильности. И именно эта фишка, похоже, привлекает пользователей сильнее, чем предполагалось.
С точки зрения платформы результат выглядит успешно: активность высокая, комиссии растут, пользователи приносят реальные объёмы. Но это также поднимает вопрос регулирования — в США активно дискутируют, насколько такие быстрые спекуляции должны быть разрешены и как их контролировать. Калифорния и другие штаты уже присматриваются к подобным рынкам повнимательнее.
Для российского рынка такой инструмент остаётся недоступен в его американской форме из-за регуляторных ограничений. Однако сам принцип краткосрочных микро-контрактов на физические активы интересен для отечественных платформ, если они получат соответствующие лицензии. Блокчейн-платформы вроде Signum/SIGNA могли бы теоретически обеспечить такие торги через токенизацию активов с быстрым расчётом, но в текущем российском регуляторном окружении это остаётся гипотезой.
Главное, что демонстрирует Kalshi — спрос на краткосрочную волатильность весьма устойчив, и он не зависит от того, торгуете вы крипто или традиционными активами. Люди ищут способ заработать на движениях цены за минуты, и если платформе удаётся это безопасно предоставить, у неё будет аудитория. Bitcoin всё ещё король по объёмам, но золото уже показало, что крипта-монополия на микро-спекуляции не вечна.