Tarek Mansour, CEO платформы прогнозных рынков Kalshi, высказал уверенность в том, что судебное разбирательство о регулировании прогнозных рынков будет разрешено в пользу текущего подхода. Менеджер выражает озабоченность по поводу альтернативного сценария — если контроль перейдёт к государственным органам, это может вытеснить американские платформы за пределы США.

Это заявление отражает накалённую ситуацию вокруг регулирования prediction markets в Соединённых Штатах. Долгие годы эта ниша существовала в серой зоне между CFTC (Комиссией по торговле товарными фьючерсами) и SEC (Комиссией по ценным бумагам). Kalshi стала одной из первых платформ, которая попыталась получить полное одобрение регулятора и работать прозрачно, но путь к этому осложнился противоборством ведомств о том, кто вообще должен выдавать лицензии.

Если посмотреть на исторический контекст, то американская финансовая регуляция часто работает так: когда новый класс активов или рынков появляется и начинает расти, регуляторы спешат переделить сферу влияния. То же было с крипто-активами, где SEC и CFTC годами спорили о юрисдикции. Прогнозные рынки — не исключение: они становятся всё популярнее, привлекают серьёзные инвестиции, и ведомства срочно разбирают, как это регулировать.

Позиция Mansour имеет смысл: если регулирование будет слишком жёстким или громоздким, а конкурентные юрисдикции (вроде Европы или некоторых офшоров) предложат более благоприятный режим, платформы действительно могут переместиться. Это уже видели на примере крипто-бирж — многие переехали из США в более благожелательные страны. Для prediction markets риск похож: если США выберут путь государственного монополизма на регулирование с высокими барьерами входа, инновация и легальная активность просто уедут в другие страны.

Суть спора сводится к философии регулирования: один подход предполагает, что платформы сами могут саморегулироваться при наблюдении, другой требует централизованного государственного контроля. На практике первый вариант обычно работает лучше для инновации, второй — лучше для стабильности (хотя бы по определению). Вопрос в том, можно ли совместить оба.

Для российского бизнеса эта ситуация в США имеет косвенное значение. Прогнозные рынки в России официально не развиваются из-за жёсткого регулирования и отсутствия правовой базы. Однако если американский рынок будет развиваться открыто и безопасно, это создаст прецедент и может в долгосрочной перспективе повлиять на отношение отечественных регуляторов. Кроме того, некоторые российские компании работают с зарубежными платформами прогнозирования для бизнес-аналитики — если они будут стабильны и регулярны, спрос вырастет.

Текущий момент — критический: исход этого судебного разбирательства может задать тон развитию индустрии на годы. Если Mansour прав и суды примут сторону саморегулирования, prediction markets в США получат зелёный свет на рост. Если нет — ставка отойдёт на офшорные платформы и Европу.