Kakaopay Securities объявила о партнёрстве с Dinari (платформа для фракционной покупки акций на блокчейне) и Ondo Finance (протокол для токенизации реальных активов) для запуска токенизированных версий корейских акций. Проект позиционируется как способ расширить доступ к южнокорейским компаниям для инвесторов из других стран, минуя традиционные бюрократические препятствия при открытии счётов и валютных операций.

Реально здесь происходит стандартный кейс токенизации: вместо того чтобы покупать акцию через корейского брокера с соответствующими комиссиями и задержками, иностранный инвестор получает смарт-контракт, который представляет долю в реальной акции, хранящейся в кастодии. На практике это должно снизить фрикцию и комиссии, но только если партнёры действительно обеспечат ликвидность и надёжное хранение активов. Пока что это анонс о намерениях, а не о готовом продукте.

Dinari и Ondo — это не малоизвестные стартапы: обе платформы уже имеют опыт работы с фондами и корпоративными активами, оба проекта получали инвестиции от серьёзных фондов. Ondo Finance, например, фокусируется именно на токенизации облигаций и других инструментов доходности; Dinari развивает фракционные акции. Kakaopay же — платёжный сервис экосистемы Kakao, один из крупнейших в Южной Корее, поэтому партнёрство с ними придаёт проекту вес в локальном контексте.

Контекст шире: токенизация реальных активов (RWA) стала одним из магических словечек крипто-индустрии в 2023-2024 годах, но большинство анонсов так и остаются анонсами. Проблемы начинаются на этапе регулирования (как Корея относится к иностранным торговцам производными от своих акций?), кастодии и ликвидности. Однако если такие платформы найдут баланс между блокчейном и реальной фин-системой, это действительно может облегчить кроссбордовые инвестиции.

Для российского бизнеса это не имеет прямого применения сегодня — санкции и регулирование затрудняют участие в таких проектах. Однако если когда-нибудь эти барьеры упадут, токенизация российских акций по похожей модели могла бы быть полезна для привлечения иностранного капитала и для выхода российских компаний на зарубежные рынки без американских посредников.

В целом, это хороший знак для развития RWA в сторону реальной полезности, а не спекуляции, но подтвердится значение проекта только тогда, когда он запустится, покажет ликвидность и привлечёт заметные объёмы. Пока — очередной амбициозный анонс в секторе.