Британские регуляторы готовят новый свод правил для криптовалютного сектора, вступающий в силу в 2027 году. Однако европейская политическая глава Coinbase Кэти Харриес заявляет, что текущий подход создаст де-факто запрет на участие лицензированных финансовых компаний в децентрализованном финансировании — и это очень проблематично.
Суть конфликта в том, что традиционное регулирование централизовано: оно требует идентифицировать ответственных лиц, собирать данные о транзакциях, реализовать Know Your Customer. С DeFi это технически сложнее — нет единого оператора, нет традиционной организационной иерархии. Британские власти, похоже, подходят к DeFi с той же логикой, что и к обычным финансовым учреждениям, не оставляя места для специальных режимов или комплаенса, адаптированного к природе децентрализованных протоколов.
Результат предсказуем: либо крупные регулируемые игроки (банки, лицензированные крипто-платформы) вообще уходят из DeFi-услуг, либо DeFi-доступ становится уделом нелицензированных и менее контролируемых операторов. Оба сценария плохи — первый сужает возможности для легального крипто-бизнеса, второй подталкивает розничных инвесторов в менее защищённые каналы.
Это не специфично для Britannии. ЕС, США, Сингапур — везде регуляторы борются с тем, как встроить DeFi в существующие рамки без потери финансовой безопасности. Некоторые юрисдикции начинают экспериментировать с лицензированием операторов DeFi-инфраструктуры (например, фронтов, интерфейсов), но это всё ещё работа в прогрессе. Британия, претендующая на лидерство в крипто-инновациях, рискует стать примером того, как бюрократическая жёсткость убивает именно те сегменты, которые стоит развивать взвешенно.
Для российского бизнеса ситуация в Британии менее прямо релевантна, но показательна: если хотя бы одна крупная юрисдикция полностью заблокирует DeFi-услуги лицензированным игрокам, это ударит по интеграции российских фирм в международные крипто-экосистемы. Проекты, работающие в jurisdictions-friendly режимах (например, те, которые строят инфраструктуру на блокчейне с поддержкой смарт-контрактов), получат относительное преимущество — они смогут безопаснее предлагать services в странах с жёстким регулированием, если будут соответствовать локальным требованиям к данным и аудиту.
Главное для UK — найти прагматический баланс: не одобрять рисковые схемы, но и не запрещать целую отрасль, делая вид, что она не существует. Пока этого баланса нет.