Coinbase официально обратилась к американским регуляторам с просьбой разрешить торговлю перпетуальными фьючерсами на отдельные акции США. Если заявка будет одобрена, это позволит трейдерам работать с плечом на американские компании круглосуточно пять дней в неделю — ровно так же, как уже давно работают с криптовалютами на тех же платформах.

Перпетуальные контракты — это деривативы без срока экспирации, которые рассчитываются по индексной цене и финансируются через механизм funding rate между длинными и короткими позициями. На крипто-рынке это стандарт и один из основных источников дохода бирж. Для американского фондового рынка такой формат был бы принципиально новым: традиционные фьючерсы на акции либо привязаны к индексам, либо имеют фиксированный срок экспирации.

Расширение на акции выглядит логичным шагом для Coinbase: компания уже давно движется в сторону традиционных финансов и лицензирования. Риск здесь в том, что розничные трейдеры получат доступ к плечу на волатильные акции в режиме 24/5, что может привести к значительным убыткам — и, как следствие, к регуляторному вниманию. SEC и CFTC будут оценивать, как это повлияет на защиту инвесторов и биржевую волатильность.

Это не первая попытка вывести крипто-инструменты на акции. Несколько лет назад бермудский провайдер FTX пытался запустить акции в виде токенов, но проект не пережил краха платформы. Теперь ставка Coinbase на более консервативный путь — через традиционные деривативы, а не через блокчейн.

Для российского бизнеса такой сценарий практического значения не имеет: даже если Coinbase получит разрешение, юрисдикционные барьеры не позволят российским трейдерам получить доступ. Однако для международных компаний, работающих с американской аудиторией, это может означать усиленную конкуренцию за внимание трейдеров — Coinbase добавляет в свой арсенал ещё один инструмент для увеличения оборотов.

Временные рамки одобрения неясны. Регуляторный процесс в США движется медленно, особенно когда дело касается криптобирж. Но сама подача заявки сигнализирует о том, что крипто-платформы всё глубже интегрируются в традиционный финансовый сектор — и рынок это медленно, но принимает.