Законопроект Clarity Act, который должен был дать криптовалютной отрасли США четкие регуляторные рамки, похоже, больше не получит поддержку в Конгрессе. После прошедших выборов, когда демократы заняли большинство мест в обеих палатах, эксперты считают, что шансы на принятие закона в его нынешнем виде практически нулевые.

Clarity Act был разработан как компромиссное решение: с одной стороны, он признавал легитимность криптовалют как отдельного класса активов, с другой — предусматривал четкое разделение ответственности между регуляторами (SEC, CFTC, FinCEN). Идея была в том, что предсказуемость правил даст легальной крипто-индустрии возможность расти, не опасаясь резких поворотов в политике.

Однако демократическое большинство в Конгрессе изначально занимало более жесткую позицию по отношению к криптовалютам. Там больше сторонников расширения полномочий SEC и усиления надзора за инновационными финансовыми инструментами, включая токенизированные акции. Для этого лагеря Clarity Act выглядит слишком мягким — как сделка в пользу индустрии в ущерб защите инвесторов.

В прошлые годы в США уже было несколько попыток пройти через законодательный процесс близким крипто-индустрии актам. Систематически они либо застревали на стадии комитетов, либо наталкивались на ожесточенное сопротивление в Сенате. Clarity Act повторит эту историю, только теперь препятствия будут еще выше.

Для российского бизнеса, работающего с крипто и блокчейном, это малозначимо напрямую, но символизирует глобальный тренд: регуляторы, даже те, что раньше колебались, начинают выбирать курс на более плотный контроль. В России собственное регулирование крипто развивается медленнее, но логика везде похожа — сначала узаконить, потом ограничить.

Вместо Clarity Act можно ожидать более агрессивных инициатив: расширения полномочий SEC над токенизированными бумагами, ужесточения требований к стейблкоинам, возможного запрета или жесткого рамирования самих спекулятивных криптовалют в портфелях институтов. Это переворачивает весь рассчет инвесторов, которые ставили на американскую легализацию крипто.