Сложность майнинга Bitcoin растет, а не падает, вопреки предположениям многих аналитиков о том, что переход крупных майнеров на вычисления для искусственного интеллекта освободит мощности и снизит конкуренцию в сетях блокчейна. По данным BlocksBridge, хешрейт достиг семимесячного максимума — это говорит о том, что конкуренция в майнинге не просто сохраняется, но усиливается.
За последние полтора года крупные майнинговые пулы и компании действительно начали перенаправлять вычислительные мощности на более прибыльные задачи ИИ-обучения. Казалось логичным, что это создаст пространство для небольших независимых операторов, которые смогут добывать биткоин с меньшей конкуренцией. Однако в реальности происходит иное: вместо того чтобы уходить из майнинга полностью, крупные игроки избавляются от относительно неэффективного оборудования — и это оборудование попадает в руки мелких операторов, которые его благодарно подхватывают.
Такой сценарий логичен с точки зрения экономики: для небольших майнеров даже списанное «крупными» ASIC-оборудование все еще может быть экономически выгодным, особенно если у них низкие затраты на электричество. В результате вместо сокращения числа активных майнеров сеть получает распределение мощностей на другом уровне, но общий хешрейт не падает, а растет. Это создает замкнутый цикл: выше конкуренция — выше сложность сети — нужнее более эффективное оборудование.
Для самих майнеров это означает, что надежды на облегчение условий благодаря оттоку мощностей в ИИ были преувеличены. Маржа на добычу биткоина останется под давлением до тех пор, пока цена самого биткоина не будет расти быстрее, чем растет сложность. Параллельно это показывает, что ИИ-вычисления пока что не настолько вытесняют крипто-майнинг, как казалось полгода назад, когда технология была на волне хайпа — скорее всего, оба направления просто мирно сосуществуют там, где это экономически целесообразно.
Глобально эта тенденция свидетельствует о зрелости майнинг-сектора: он уже не растет простым расширением, а переходит в режим оптимизации и консолидации. Крупные игроки лучше справляются с волатильностью цены и могут позволить себе диверсификацию в ИИ, мелкие находят нишу на низкозатратных рынках электричества. Такая структура довольно стабильна.
Для российского бизнеса ситуация актуальна скорее в контексте мониторинга тенденций: если российские майнеры вели расчеты на скорое облегчение конкуренции, то эти ожидания пересматриваются. С другой стороны, наличие дешевой электроэнергии в регионах России делает небольшие майнинг-операции экономически жизнеспособным направлением, особенно если работать с переходящим оборудованием. Вместе с тем это же обстоятельство — доступность энергии — привлекает и крупные западные операторы, что усиливает конкуренцию на местах. Для тех, кто рассматривает майнинг как стабильный источник дохода, важно понимать, что это игра на низких маржах и требует постоянной оптимизации затрат.