Фонд ARK Invest провел серию сделок в крипто-сегменте фондового рынка: скупил акции биржи Coinbase и платежного протокола Circle, инвестировав в два инструмента суммарно $17 млн, параллельно продав около $8 млн бумаг Bullish. Операции произошли на фоне общего ослабления криптовалютных акций.
Разнонаправленность ходов ARK отражает классический механизм: опытный инвестор переваливает средства из более дорогих или менее перспективных активов в недооцененные альтернативы. Булиш — биржа FTX, восстановленная из руин рухнувшей платформы и управляемая новой командой, — судя по всему, потерял доверие фонда или просто вырос в цене относительно фундаментала. Coinbase и Circle, напротив, похоже, виделись Ковалески с коллегами недооцененными в условиях общего спада.
На практике это сигнал: когда крупные умные деньги переходят от компании к компании, а не просто выходят с рынка целиком, это говорит о том, что селектор работает, а не паника. ARK несколько лет активно инвестирует в криптовалютный сегмент, поэтому её ходы воспринимаются как индикатор, а не случайная торговля.
Coinbase — понятный выбор: это крупнейшая американская биржа с регулярным доходом от комиссий, растущим объемом стейкинга и реальными пользователями. Circle интереснее — это компания за USDC, стейблкойном, который конкурирует с USDT Tether. Спрос на альтернативные стейблкойны рос, особенно среди институциональных игроков, которые опасались концентрации рисков в USDT после коллапса FTX.
Bullish, между тем, так и не смог стать по-настоящему значимой биржей. Даже в руках нового менеджмента платформа остается нишевым игроком, её акции дорогие относительно потока пользователей, а перспектива конкурировать с Coinbase или даже Kraken выглядит нереалистично. ARK, видимо, это учла.
Для российского бизнеса эти ходы менее прямо применимы, чем могли бы быть год-два назад. Coinbase и Circle де-факто недоступны для российских инвесторов через стандартные каналы. Однако сам принцип переротации — из дорогих и ненадежных активов в недооцененные и функциональные — работает и для российского крипто-сектора: компании, которые предоставляют реальный сервис (платежи, стейкинг, обмен), растут в интересе медленнее, чем спекулятивные проекты, но и более устойчивы к колебаниям рынка.
Алексей Мартыненко
Главный редактор SPV News
Ходы ARK показывают, что крупные инвесторы уже больше не видят крипто-сегмент как монолит. Когда большие деньги в условиях общего спада не паникуют, а переходят от слабых проектов к сильным, это значит, что рынок начинает различать — и это здоровый сигнал. Bullish остался ненужным экспериментом, Coinbase и Circle — это инструменты, которые работают независимо от цены биткойна.