Клиринговая и кастодиальная компания RQD* привлекла $74 млн при ведущей роли венчурного фонда Bain Capital. Средства пойдут на развитие инфраструктуры для работы с цифровыми активами и токенизацией финансовых инструментов — направления, которое всё активнее осваивают крупные инвестиционные банки и брокеры.
Это не просто ещё одна крипто-инвестиция в стартап: речь идёт о компании, которая уже работает с клиентами на Wall Street и занимает промежуточную позицию между крупными финансовыми учреждениями и блокчейн-инфраструктурой. Клиринговые фирмы — ключевые узлы в американской системе расчётов и кастодии активов, так что их вход в токенизацию имеет вес иначе, чем амбициозные обещания криптовалютных стартапов.
За последние два года токенизация стала одной из самых перспективных утопических идей на финтехе. Банки и регуляторы говорят о переводе традиционных ценных бумаг, облигаций и даже товаров на блокчейн, обещая ускорить расчёты, снизить издержки и расширить доступ. На практике пока выглядит так: пилоты в песочницах, громкие анонсы крупных игроков (JP Morgan, Deutsche Bank и другие запускали свои проекты), но реальный массовый переход далёк от очевидного. Инвестиция в RQD* показывает, что индустрия всё же движется от гайпа к конкретным системам для работы с реальными объёмами.
Важный контекст: за последние 3-4 года число крупных финучреждений, серьёзно экспериментирующих с блокчейном для расчётов и кастодии, выросло. Одновременно криптовалютный сегмент столкнулся с волной банкротств и скандалов, что подорвало репутацию. В этом фоне инвестиции именно в инфраструктурные слои (клиринг, кастодия, мосты между традиционными и распределёнными системами) выглядят более обоснованно, чем в торговые платформы или спекулятивные токены.
Однако есть причины для скептицизма. Основная сложность токенизации — не технология, а регулирование, стандартизация и готовность основных учреждений перестроить процессы. Один раунд финансирования стартапа, даже с солидной суммой и поддержкой Bain Capital, не гарантирует прорыв. Кроме того, крупные игроки вроде JP Morgan или ICE могут разрабатывать собственные решения параллельно, не полагаясь на сторонних провайдеров.
Для российского бизнеса это новость скорее ориентирующая, чем применимая напрямую. Брокеры и финучреждения в России пока работают в строгом регуляторном периметре, где экспериментировать с токенизацией ценных бумаг по образцу западных пилотов невозможно. Однако растущий интерес американских и европейских учреждений к блокчейн-инфраструктуре подталкивает российские организации следить за этим направлением: вероятно, в будущем потребуются специалисты, способные интегрировать такие системы, если регулирование сдвинется с мёртвой точки. На данный момент более реалистичное применение блокчейна в России — это внутрикорпоративные процессы и смарт-контракты для автоматизации (как платёжные системы на основе распределённых реестров), а не токенизация ценных бумаг.