Австралийский регулятор ценных бумаг начал консультировать рынок по будущим стандартам для крипто-платформ — это следующий этап после того, как парламент в апреле одобрил базовое законодательство о цифровых активах. На повестке капитальные требования, правила хранения активов и нормативы для торговли. Регулятор собирает обратную связь перед финальной версией правил, которые заработают в 2027 году.

Этот подход показывает, что Австралия движется в сторону более-менее структурированного регулирования крипто, вместо полного запрета или игнорирования сектора. Два года на разработку деталей и адаптацию индустрии — это стандартная практика для серьёзного регулятора. В отличие от эмоциональных рывков, когда запреты или разрешения выходят скопом.

Требования к капиталу платформ — это прямо копия требований для традиционных брокеров: платформа должна иметь реальные резервы, покрывающие потенциальные убытки клиентов. Стандарты на хранение активов (custody) — вопрос, который крипто долго игнорировал, и регулятор правильно на него навешивает внимание: кто хранит приватные ключи и как защищены средства пользователей, это основа доверия.

Для сравнения, в США регулирование фрагментировано между несколькими агентствами и разработано больше реакционно на конкретные провалы (FTX, Terra). Евросоюз через MiCA попытался сделать общее правило разом, но с жёсткой позицией. Австралия идёт поэтапно и, похоже, хочет услышать мнение участников рынка — это может привести к более практичным нормам, которые реально работают, а не только на бумаге.

Для российского бизнеса эта новость интереса не имеет напрямую — Австралия закрыта для российских компаний. Но сам принцип разработки правил через консультации с индустрией, с отсрочкой на два года для адаптации, полезно помнить при обсуждении российского регулирования: торопливость редко приводит к хорошим нормам.

Реально важное в консультации — будут ли требования к капиталу адекватны для платформ разного размера, или всем придётся одинаково? Слишком высокие барьеры могут убить локальных стартапов и оставить только крупных игроков. И как регулятор будет проверять соответствие: часто красивые правила на практике никто не проверяет.